2018年5月5日

如何解读卖方研究报告(刘元瑞).ppt-业务推广

公司总体谋略-非运转疆土 圣典先前的——五力先前的的引入 新进入者 的威逼 供给国的 空话充其量的 排挤物/耐用的 的威逼 买通者的 空话充其量的 贸易发展漂移 目前的商号的竞赛态势 创利润观下的五种力先前的 供给国的 空话充其量的 买通者的 空话充其量的 贸易发展漂移 目前的商号的竞赛态势 排挤物/耐用的 的威逼 新进入者 的威逼 主营事情收入 屈服 价钱 X 营业创利润 主营事情本钱 五力先前的 创利润表 = = + 对应 本钱 对应 价钱 对应 屈服 心情 供给 心情 销路 停止需求关怀的电阻丝 疆土链 背诵 据贸易和内阁控制贸易不整齐. 不行再生资源稀缺惹起的疆土价钱为链分支配 内容和销路当中的抵消被突破为时差。 国际化 视野 疆土发展漂移的国际引为鉴戒 贸易竞赛优势的国际化较比 疆土价钱为评价国际化 疆土支柱 引入充其量的 知识产权的安全处所设施 疆土自主地引入充其量的 地方内阁等利益集团的整理 花费程度-漂移与价钱为 对漂移的心得 疆土漂移 运转漂移 对价钱为的判别 价钱与价钱为的相干 股票价钱短期表示 宝钢集团,销路的空投使供给过剩。,这执意ROE空投的根本原因。;像黄金风为了的高科技公司,下一体销路的增长将是下到处的增长。 疆土漂移——以钢铁和风力发电为例 对奇纳的风电贸易装机内容将面临井喷PE 男教师装机内容的风力发电在奇纳过来的预测 运转性漂移——疆土生命运转拐点 导入期 生长期 衰退期 尖顶 经销海湾 创利润海湾 在工业界的快准备阶段,市集前景招引新商号进入,工业界集合度成为空投,但市集内容时而以更快的裁判高声吹哨扩张。,商号创利润率未必折扣 在工业界的晚年,面临市集内容虚脱的漂移,疆土竞赛加深,折扣创利润率,但这一跑过广泛地关于浓度的吹捧。 戒毒市集,甚至贸易终极身材了寡头据市集。,竞赛依然尖利地;这一时期时而是创利润率绝认真的时期。 类型的运转性工业界——钢铁 炼钢业界的生命运转 男教师来说,炼钢工业界的没落似乎是不行避免的。 高点早已过来了 炼钢业界的生命运转 美国粗钢充其量的输出率空投消息显示THA 大概90%的繁殖力运用反射的了工业界兴旺的。 危险然后不到80%的充其量的输出率蠲贸易回复尚需时期与日期 价钱与价钱为的相干 价钱为 价钱 时期轴 马克思主义的经济学,价钱和价钱为当中在区分。, 价钱能够越轨价钱为。,但一来二去,它时而是划一的。 股票价钱短期表示 钢铁股自2010以后已下跌约30%,宝钢集团同样数一数二的挑重担, 但咱们依然可以掌握一些短期反弹球的机遇 心得使报到的关键词 新郎 当心新郎 中性 平均的 从花费评级到买价 普通不运用 意图价 安全处所边线 心得使报到的关键词 使报到讨论 小心有倾斜(鲜艳)的立场性讨论(如“咱们以为”)和状况确立或使安全现状学期(如“公司估计”)的分别 关怀疑语支持的浊音的,因 长江担保:4一节1一节利益毛额上升; 安信担保:2010年高音部一节结清充其量的的空投是参加不测的; 神隐国:充其量的扩张加本钱优势无望吹捧结清充其量的; 华泰工会:深思熟虑业绩的宣告无罪; 中金公司:2009业绩超深思熟虑。 注重高音部手资料 简约、气、自信不疑的话会有上级的的可靠 运用更多的消息、暗中策划和胜任的定量先前的将给公众一体坚固和坚固的 风险注意事项-燃眉之急 接走财智 共享生长 刘元瑞 021-68751767 liuyr@ 接走财智 共享生长 接走财智 共享生长 多少解读小贩的背诵使报到 主要内容 小贩的背诵是什么 背诵使报到的根本眼镜框 背诵使报到的根本使安定办法 心得使报到的关键词 是什么精神病医师 揭开精神病医师诡秘的罩以面纱 小贩剖析师VS买方剖析员 观点与实在的背影 小贩背诵的意图 通用基金佣钱 小贩背诵的跑过 股票上市的公司初步消息搜集与考察 构成使报到和立场 疆土剖析(农耕) 关怀供给剖析 其次的价钱动摇 寻觅疆土变更的敏感点 注重疆土链的联动 公司背诵 小瘤创利润先前的剖析 谋略背诵 战术背诵及其办法 战术与疆土的合作 创利润预测与价钱为评价 创利润定向 评价体系 观点先前的 创利润表与股票价钱的相干 运转性和非运转性 供求相干-运转性贸易 战术渐变-非运转疆土 法官手艺 对漂移的心得 对价钱为的判别 花费评级意图价钱 使报到讨论 风险注意事项 是什么精神病医师——揭开剖析师的诡秘罩以面纱 小贩剖析师 买方剖析员 剖析师 1998年公募基金公司的确立或使安全和强大为小贩剖析师储备物质市集销路,出示价钱为(兴奋背诵与分派的背诵) 坟场基金的背诵力度正神速吹捧。,花费感到的使转动,体系与相信(小贩剖析师) 先存在 1998年先前,缺乏真正的担保剖析师在奇纳的担保市集 (根本面):担保公司研究与开发去核;市集:会诊公司) 今世

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